Panetta indica la strada: “Per l’economia globale priorità deve investire in capitale umano e conoscenza”

L’economia italiana checontinua a crescere in linea con l’Unione europea, seppure con nodi strutturali ancora aperti.Un ciclo tecnologico globale guidato dall’intelligenza artificialeche facilita scambi e investimenti, non eliminando però fragilità e rischi geopolitici. Idaziche si rivelano un onere, soprattutto per gli Stati Uniti, e che spingono aripensare il commercio internazionale. Sullo sfondo, un sistema monetario segnato dalla crisi del multilateralismo e dalla centralità del dollaro, con la necessità disviluppare l’euro digitale. 

È questo il quadro tracciato dal governatore della Banca d’Italia,Fabio Panetta, nel corso del suo intervento al32esimo congresso annuale dell’Assiom Forex ospitato al Palazzo del Casinòal Lido di Venezia. Panetta ha rivendicato ipassi avanti dell’Italianell’ultimo decennio, specificando però chenon sono sufficienti a colmare le carenze strutturali e ad assicurare una crescita duratura. Il governatore, inoltre, ha aggiunto che unmodello di crescita fondato sull’espansione dell’occupazione e su salari contenuti non è sostenibile. 

Panetta: “Accelerare la diffusione delle tecnologie digitali deve essere la priorità”

Infatti, la progressiva riduzione della popolazione in età lavorativa, il cui impatto è stato finoracompensato dal calo della disoccupazione, è destinata ad accentuarsi nei prossimi anni. Se non ci sarà contestualmente unaumento della produttività, lo sviluppo rischia di arrestarsi.

“Occorre un’economia più innovativa, cheponga conoscenza e capitale umano al centro della propria strategia di crescita. Le tecnologie digitali offrono un’opportunità che non può essere rinviata: accelerarne la diffusione deve diventare una priorità per l’Italia, come per l’Europa“, ha dichiarato il governatore. 

Il Pil Italiano cresce da 5 anni consecutivi, ma bisogna continuare a sostenere gli investimenti 

Ha poi ricordato come, nonostante l’instabilità internazionale abbia ridotto leesportazioni di beni, nel2025 il Pil italiano sia cresciuto per il quinto anno consecutivo, a ritmi superiori rispetto a quelli del decennio precedente la pandemia di Covid-19. Dopo una prima metà dell’anno caratterizzata davolatilità, l’attività si è rafforzata negli ultimi due trimestri,sostenuta dalla domanda interna, in particolare dagli investimenti. 

 Nel bilancio degli ultimi anni, Panetta ha inoltre sottolineatola maggiore tenuta del Mezzogiorno, dove la crescita è risultata maggiore, interrompendo dunque un lungo periodo divergenza rispetto al resto del Paese. Secondo Panetta,tali risultati riflettono il sostegno delle politiche pubbliche, ma anche la ristrutturazione del tessuto produttivo avviata nell’ultimo decennio, con le aziende italiane che sono oggi mediamente più capitalizzate, più redditizie e più competitive sui mercati internazionali.

Parallelamente, anche il sistema bancario si è rafforzato e, secondo il governatore, questa solidità va sfruttata pergarantire maggiore sostegno agli investimenti, all’innovazione e alla diffusione delle tecnologie digitali. 

Panetta: “La crescita globale beneficia dell’IA, ma il commercio internazionale va ripensato”

Al Lido di Venezia, il governatore ha poiallargato lo sguardo al contesto internazionale, annunciando come la crescita globale abbia retto nonostante tensioni e instabilità, anchegrazie al nuovo ciclo tecnologico sostenuto dalle continue evoluzioni dell’IA. Essa accelera investimenti e innovazione, ma con implicazioni non neutre. Permangono infatti incertezze rilevanti sull’intensità del suo impatto e della distribuzione tra Paesi, lavoratori e settori. Per questo “investire nella formazione, nel capitale umano e nella conoscenzaè condizione essenziale affinché’ l’innovazione si traduca in produttività diffusa e in crescita duratura, consentendo di governarne le implicazioni economiche e sociali“. 

Inoltre, avverte il governatore,il commercio internazionale va ripensato, salvaguardando però i benefici dell’integrazione e riconoscendo chesicurezza e geopolitica sono ormai essenziali nelle scelte economiche. Per questo, è fondamentale rafforzare i legami commerciali bilaterali con i paesi che continuano a riconoscere ivantaggi di relazioni fondate su regole condivise. 

L’Unione Europea deve creare un mercato comune dei capitali per attrarre investimenti

Sul versante europeo, Panetta ha indicato come prioritàla costruzione di un mercato dei capitali integrato, al fine di mobilitare risparmio e attrarre capitali internazionali da indirizzare verso gli investimenti strategici e il rafforzamento della competitiva. Per il governatore, l’introduzione di un titolo sovrano europeoconsentirebbe di finanziare i beni pubblici e, al tempo stesso, offrirebbe agli investitori un’attività sicura e liquida di riferimento, rafforzando l’integrazione finanziaria dell’Unione. 

“Il clima di ottimismo contrasta con l’incertezza dello scenario globale”

Parlando poi deidazi imposti da Trump sulle importazioni negli Stati Uniti, Panetta ha riconosciuto come essi abbianoaccresciuto la complessità delle catene globali del valore, con effetti sui costi di produzione, sui tempi di approvvigionamento e sulla trasparenza degli scambi. A questo quadro si affianca, secondo il governatore,un segnale di normalizzazione sui mercati finanziari dopo la fase di turbolenza della prima parte del 2025, ma con rischi che potrebbero non essere pienamente riflessi nelle quotazioni. 

Infatti, ha sottolineato, “questoclima di ottimismo contrasta con l’elevata incertezza dello scenario globale, come dimostra la crescente divergenza tra l’andamento dei mercati azionari e obbligazionari privati quello dei titoli sovrani. Per quanto riguarda i rischi sempre presenti di un’eventuale“bolla”, per Panetta, l’occhio è puntato sulla borsa statunitense e sul comparto tecnologico, dove,dall’inizio del 2023, l’apprezzamento è stato il doppio rispetto all’intero mercato.